提示消息

网络错误,请稍后重试

学习码

*请注意区分字母大小写

*请输入正确的学习码

激活成功

领取失败

FRM®金融小课堂:负收益债券

文章来源:中博教育风险管理师 发布时间:2020-06-10 10:37 阅读:190次

2020年FRM®考试资料免费领取

截止至2019年8月15日,全球各国持有到期年化收益率为负值的国债总规模达到了16万亿美元,占全球国债市场总规模的约四分之一。

在这些负收益债券发行国中,欧洲国家占比最高,近3万亿欧元的欧元区国债收益率低于零。瑞典、德国、芬兰和荷兰四国的国债几乎全面陷入负收益率。

什么是负收益债券呢?

当我们买入一个债券并持有到期时,若该债券的购入价格太高,则持有到期的年化收益率会较低,甚至跌破零,造成负利率。

FRM®金融小课堂:负收益债券

举个例子,若某国发行了一款10年到期的零息债券,面值1000元,每张债券的发行价格为1001元,负收益率就产生了。

为什么投资者会购买负收益债券呢?

负收益债券激增的主要原因就是:各大买入负利率债券的投资机构认为,日后会有人以高价收购这些负利率债券(愿意以更负的折现率买入)。

这个最终的接盘者指的就是欧洲的央行。

当政府赤字居高不下的时候,十有八九会下令央行直接或间接的购买国债,所以,市场上,只有央行有可能最终将这些负收益率债券持有到期。

负收益债券意味着什么?

激增的负利率国债的规模预示着欧央行和各国央行很快将再次进行量化宽松,即印钞。

当央行需要购入大量的债券作为抵押品时,投资者可以将购入的负收益率债券以更高的价格卖给给央行。

目前,全球有13个国家的10年期的国债收益率为负,除日本之外全部是欧洲国家,包括德国、法国、瑞典、奥地利、荷兰、丹麦、芬兰、比利时等国家。

对比之下,美联储在“印钞”上算是比较克制的了。

然而,摩根大通预测:到2021年,美国10年期美债可能跌破零。若世界第一强国美国国债收益率跌破零,则全球的高通胀也将到来。



相关文章

在线咨询
+
中博教育·免费咨询
输入您的手机号,点击“免费通话”,将接到 1010-1716 号码的通话,请放心接听,该电话完全免费
信息保护中请放心填写

获取2020年学习资料包

了解更多我们的课程,填写信息得学习资料包
姓名
联系电话
联系邮箱
您想获取的资料