贸易战离岸人民币跌破6.91,离岸人民币什么意思?

文章来源:网络 发布时间:2019-05-14 12:00 阅读:494次

5月13日当天,人民币中间价创逾三个半月新低。13日夜间在岸人民币跌破6.88,创去年12月初以来新低,离岸人民币跌破6.91关口,创同期新低,较上周五尾盘跌逾670点。"离岸到底是什么意思?

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5月13日当天,人民币中间价创逾三个半月新低。13日夜间在岸人民币跌破6.88,创去年12月初以来新低,离岸人民币跌破6.91关口,创同期新低,较上周五尾盘跌逾670点。"离岸到底是什么意思?


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在岸人民币汇率:指中国大陆的人民币即时汇率,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布在岸人民币汇率。


总所周知,我国大陆市场是不允许美元流通的,也就是所谓的强制结汇制度,美元必须换成人民币,同时因为外汇管制,所以在岸人民币汇率并不能反映市场的真实供需。


离岸人民币汇率:离岸人民币市场是指海外,可经营人民币业务的市场。


目前主要的人民币离岸市场在香港,新加坡、伦敦、台湾也在积极发展人民币离岸市场。一般来说,国外希望人民币大幅升值,这样有利于打开中国市场,但国内希望增加出口,,所以离岸汇率高于在岸汇率。


 货币兑换

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  小编提示:数据仅供参考,交易时以银行柜台成交价为准)

 

CNH和CNY的差异从何而来?


在岸人民币(CNY)市场发展时间长、规模大,但受到管制较多,央行是外汇市场的重要参与者,意味着在岸人民币汇率受央行的政策影响较大。



离岸人民币(CNH)市场发展时间短、规模较小,但却受限较少,受国际因素,特别是海外经济金融局势的影响较多,更充分地反映了市场对人民币的供给与需求。



两个市场的参与者、价格形成机制、以及交易量方面都有较大差别:



首先,离岸市场人民币汇率对超预期的经济数据反应更强烈。当经济数据超预期时,汇率会第一时间反映市场对经济预期的调整。比如,增长高于预期可能会引起货币升值,而离岸市场因为没有管制,对数据,尤其是超预期的部分的反应更大。研究显示在各种宏观数据中,超预期/低于预期的GDP数据会对在岸和离岸人民币汇率的价差产生显著影响。



其次,离岸和在岸两地流动性差异会影响人民币汇率差价。当离岸人民币市场中人民币的流动性恶化时,离岸人民币升值压力上升,当CNH比 CNY强时,价差上升,反之亦然。另一方面,当离岸人民币市场中美元的流动性恶化时,离岸人民币贬值压力上升,价差或下降。据中信证券(行情600030, 买入 )研究所报告,实践中可以用在岸买卖价差(ask-bid )与离岸市场的买卖价差之比值来衡量离岸人民币市场的相对流动性。研究显示,这个比值与两地人民币汇率价差呈负相关关系,具体来说,这个比值上升1%,(CNY-CNH)会下降0.08%。


再次,国际金融市场的冲击,尤其是海外投资者风险偏好的变化,对离岸市场的人民币汇率影响更大,因其与国际金融市场的联系更紧密,而在岸市场因为存在管制,对这些冲击就不那么敏感。因此,在国际金融市场较动荡的时候,在岸和离岸汇率通常也会出现较明显的价差。



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